Фондовые индексы отыгрывают падение сырьевых

Публикация данных о росте запасов нефти и бензина в США вчера обрушила нефтяные котировки. За последние два дня цены на нефть снизились более чем на 7%. На мировых фондовых рынках, находящихся от сырьевых в обратной зависимости, эта новость вызвала рост - уже вчера американские индексы выросли на 1,4-2,1%. Российский фондовый рынок, который, в отличие от рынков развитых стран, более чем на 40% состоит из акций сырьевых компаний, попал под влияние двух противоположных тенденций.

Стоимость фьючерсов на нефть марки Brent на август

24.11.2023 Ціни на нафту: барель Brent - $81,33, WTI - $76,42 23.11.2023 Ціни на нафту: барель Brent - $80,98, WTI - $76,27 22.11.2023 Ціни на нафту: барель Brent - $82,42, WTI - $77,76 21.11.2023 Ціни на нафту: барель Brent - $82,03, WTI - $77,56 24.11.2023 Грецькі судноплавні компанії відмовляються від транспортування російської нафти

за последние два дня снизилась на 7,5%, до $132,75 за баррель, Urals - на 7,2%, до $128,6 за баррель. Августовские фьючерсы на нефть сорта WTI за последние два дня потеряли более 8% и опустились до уровня $132 за баррель. Во вторник одной из причин снижения нефтяных котировок стало заявление главы Федеральной системы США Бена Бернанке о том, что «экономическая ситуация остается нестабильной». «Углубление проблем в экономике США сначала негативно влияет на спрос на нефть внутри страны, а затем может повлиять на спрос и в других странах»,- поясняет аналитик «КИТ Финанс» Константин Черепанов.

Вчера же по сырьевому рынку был нанесен еще один удар. Министерство энергетики США опубликовало данные об увеличении запасов нефти и бензина в стране. Коммерческие запасы сырой нефти в США на прошлой неделе выросли на 2,95 млн. баррелей (1%) - до 296,9 млн. баррелей, товарные запасы бензина увеличились на 2,47 млн. баррелей (1,17%) и составили 214,2 млн. баррелей. «Данные по запасам начинают отражать ухудшение макроэкономической ситуации»,- заявил Bloomberg президент Strategic Energy & Economic Research Майкл Линч. «Увеличение запасов нефти - «медвежий» сигнал для сырьевого рынка, потому что оно свидетельствует о сокращении потребления»,- соглашается Константин Черепанов.

Новости с сырьевого рынка мгновенно отразились на фондовом, который находится от него в обратной зависимости - при снижении цен на нефть мировые фондовые площадки растут. На 21.30 по московскому времени основные американские индексы выросли на 1,4-2,1%. Российский фондовый рынок, с одной стороны, зависим от мировых тенденций и также должен расти. Но с другой стороны, он, в отличие от рынков развитых стран, почти наполовину состоит из акций сырьевых компаний, поэтому снижение нефтяных цен сказывается на нем негативно. «Можно сказать, что российский фондовый рынок под влиянием двух факторов и пока непонятно, какой из них станет определяющим»,- полагает Константин Черепанов.

Вчера российские фондовые индексы незначительно выросли на РТС - на 0,6%, на ММВБ - на 0,71%, но рост этот был вызван новостью о повышении агентством Moody`s рейтинга российских гособлигаций (см. стр. 12). При этом бумаги некоторых российских нефтяных компаний продемонстрировали вчера динамику хуже рынка. Акции «Сургутнефтегаза» потеряли на ММВБ 0,82%, «Газпромнефти» - 0,27%. ЛУКОЙЛ вырос всего на 0,31%.

В ситуации нестабильности на фондовых и сырьевых рынках управляющие пересматривают структуру распределения активов. Согласно опубликованному вчера Merrill Lynch июльскому опросу управляющих, 53% опрошенных отдают предпочтение наличным средствам, 40% инвесторов негативно оценивают перспективы акций. С 31% в мае до 4% в июле сократилась доля респондентов, которые дают положительную оценку акциям компаний развивающихся рынков. «Лучшей комбинацией для развивающихся рынков был бы рост цен на сырьевые товары при сокращении процентных ставок; худший сценарий - снижение цен на сырье при росте процентных ставок»,- считает главный стратег Merrill Lynch в области развивающихся рынков капитала Майкл Хартнетт. «Учитывая то, какие валютные и бюджетные резервы есть у России, даже при падении цен на нефть до $100 за баррель все равно в течение следующих двух лет в стране будет профицит и бюджета, и платежного баланса»,- уверен соруководитель аналитического департамента Дойче Банка Ярослав Лисоволик.

Наиля Аскер-заде

17.07.2008 г.