Украинская компания готовит первое в этом году частное размещение - KDM Shipping Константина и Дениса Молодковцев в июне предложит инвесторам 37% своих акций. Собственники компании, которая торгуется на Варшавской бирже, планируют выручить около $27 млн., продав бумаги с дисконтом 10% к рынку. Привлечь желаемую сумму будет непросто, но медлить компания не хочет - денег на польском рынке становится меньше.

Привлеченные средства нужны для покупки новых кораблей, которые KDM Shipping заказала в Китае. В конце декабря компания объявила о планах приобрести до шести новых сухогрузов, каждый из которых обойдется в $8,5 млн. Сейчас компания с годовой выручкой $27 млн. и рыночной капитализацией $81 млн. владеет восемью пассажирскими и девятью грузовыми судами класса «река - море», а также судоверфью в Херсоне. 80% прибыли перевозчику приносит грузовой флот.

Компания довыпустит 2,7 млн. акций вдобавок к существующим 7,3 млн., говорится в сообщении на веб-сайте. Сначала главный собственник KDM Shipping Константин Молодковец, которому принадлежит 70% капитала, хочет продать инвесторам два миллиона своих бумаг. После чего компания выпустит еще 2,7 млн. новых акций, из которых Молодковец-старший выкупит обратно два миллиона, восстановив абсолютный размер своего пакета. Остальные 700　000 тоже будут предложены инвесторам. Организаторы сделки - украинская Jaspen Capital и польский филиал Unicredit Bank.

Физлица купить новые бумаги не смогут. Но летом прошлого года они приобрели лишь 11% от размещенного пакета. Поэтому акционеры решили сделать ставку на институциональных инвесторов.

KDM Shipping вышла на биржу год 　назад - и не совсем удачно. Вместо запланированных 35% акций компания продала только 10,9% и привлекла $7,6 млн. - пятую часть от того, на что рассчитывали основатели. «Мы решили разместить 11% и вернуться на биржу, когда ситуация на рынке заимствований улучшится», - рассказывал Денис Молодковец в феврале этого года.

Почему собственники предпочли частное размещение публичному? На бирже бумаги получится продать не раньше августа-сентября, а деньги нужны уже сейчас, объяснил инвестиционный банкир, знакомый с деталями готовящейся сделки. Фактор времени важен - польский рынок инвестиций сокращается. Сейчас в Польше идут дискуссии об изменениях пенсионного законодательства, которые могут значительно уменьшить размер активов пенсионных фондов - основных игроков рынка размещений в Варшаве.

Компания планирует предложить акции по $10 за штуку - с дисконтом в 10% к нынешней цене, рассказал один из участников переговоров. Желание докупить акции уже изъявили несколько инвесторов KDM Shipping, говорит собеседник Forbes c инвестиционного рынка. Оптимизма основателям придает финансовая стабильность компании - несмотря на небольшое снижение прибыли EBITDA, рентабельность компании по этому показателю в 2012 году превысила 50%. За первый квартал 2013 года KDM увеличила выручку более чем вдвое - до $5,7 млн.

В случае успеха KDM привлечет $27 млн. Насколько реально выручить эту сумму? «Если у них уже есть договоренности с несколькими инвесторами, то размещение - лишь техническая процедура, - считает Игорь Мазепа, генеральный директор ИК Concorde Capital. - Если они хотят выйти в открытый рынок, то сейчас не лучшее время - рынок закрыт».

Андрей Жуматий

27.05.2013 г.