Вчера президент РФ Владимир Путин обсудил с энергетиками и профильными ведомствами перспективы развития электроэнергетики в Сибири и на Дальнем Востоке. Министр энергетики Александр Новак и предправления «Русгидро» Евгений Дод предложили в очередной раз выделить субсидии для развития проектов «Русгидро» в регионе. Для строительства тепло- и гидрогенерации потребуется 100 млрд. руб., которые можно было бы заимствовать у фонда национального благосостояния или из средств Пенсионного фонда (им управляет ВЭБ), сказал министр.

Минфин поддержал второй вариант: «Полагаем, вместо фонда национального благосостояния указывать в качестве источника [средств] пенсионные накопления», - сказал замминистра финансов Андрей Иванов (цитата по «РИА Новости»). Он также отмечал, что средства должны предоставляться под госгарантии. «Я думаю, что мы должны прислушаться к мнению Министерства финансов», - согласился Путин. Ранее на строительство четырех электростанций на Дальнем Востоке «РАО ЭС Востока» уже получила 50 млрд. руб. из бюджета в обмен на новые акции.

Комплексная программа развития электроэнергетики Дальнего Востока до 2025 г. (утверждена в конце 2011 г.) предусматривает, что в энергосистему региона будет вложено 588 млрд. руб. Из них на первоочередные меры по строительству сетей и генерации - 400 млрд. руб., говорил ранее представитель «Русгидро». В этот срок необходимо ввести 3,6 ГВт мощностей взамен выбывающих 3 ГВт, рассказал Новак на совещании. В числе этих проектов - строительство ГТУ-ТЭЦ «Восточная» (139,5 МВт), которое уже началось, и еще девять объектов, на которые пока не нашлось финансирования.

Но как вернуть деньги, которые будут вложены в строительство, - не ясно. Пока механизм возврата средств не работает из-за тотального тарифного регулирования во второй ценовой зоне, признавал ранее предправления «Русгидро». Но компания уже прорабатывает еще шесть новых проектов по строительству мощных ГЭС в бассейне Амура: Шилкинской ГЭС (730 МВт), Селемджинской и Русиновской ГЭС (общая мощность до 770 МВт), Нижнениманской ГЭС (600 МВт), Дальнереченских ГЭС (400 МВт) и Нижнезейской ГЭС (400 МВт).

По словам представителя «Русгидро» Елены Вишняковой, инвестиции в эти проекты еще не просчитаны: нужно вначале перевести расчеты в цены 2012 г., выбрать оборудование и др. При этом на Амуре электроэнергия не нужна, признает топ-менеджер: ГЭС здесь могут служить для защиты от наводнений. Топ-менеджер крупной добывающей компании соглашается с ним: в районе Амура нет новых крупных добывающих проектов, которым бы потребовалось столько электроэнергии. Чтобы электроэнергия была востребована, необходимо строить ЛЭП до центров нагрузки в Хабаровск и Приморье либо соединять Сибирь с изолированной энергосистемой Дальнего Востока, считает Дод.

Сможет ли компания обеспечить возврат таких инвестиций, будет зависеть от способа доставки средств в компанию - путем допэмиссии, как в прошлый раз, или посредством выпуска инфраструктурных облигаций по аналогии с ФСК, рассуждает аналитик «Ренессанс капитала» Владимир Скляр. В первом случае маловероятно, что компания сможет обеспечить дивидендную доходность пенсионерам выше инфляции, пока она составляет 1-2%, отмечает он. Зато реализовать инфраструктурные облигации со сроком 30-35 лет (столько предусмотрено у ФСК) компания способна с учетом постепенного завершения ее инвестпрограммы в европейской части России, считает Скляр. За последние полгода средняя доходность инвестирования пенсионных накоплений у ВЭБа составила 6,62%. Инфляция при этом - 6,5%.

Анастасия Фомичева

28.08.2013 г.