Выпуск именных процентных облигаций Киевского государственного авиационного завода (КиГАЗ) «Авиант» на 858 млн. грн., обеспеченных гарантиями КМУ, вряд ли будет пользоваться существенным спросом на украинском долговом рынке, учитывая низкую ликвидность рынка и непривлекательные условия выпуска, считают эксперты.

«Вряд ли этот выпуск будет представлять какой-либо интерес для инвесторов, так как ОВГЗ с более коротким сроком обращения (0,5-1,5 года) сегодня можно купить с доходностью 18-23%», - говорит директор департамента консалтинга инвестиционной компании «Конкорд Капитал» (Киев) Андрей Герус.

Такого же мнения придерживается руководитель аналитического департамента инвестгруппы «ТАСК» (Киев) Андрей Шевчишин, который сказал, что в текущих условиях можно получить более интересную доходность, чем предполагает эмиссия «Авианта».

Эксперт отметил, что 12-месячные ОВГЗ, по которым Министерство финансов повысило ставку до 27,5%, предполагают государственные гарантии и при этом высокую ликвидность. «В случае с «Авиантом» купонные выплаты низкие, отсутствует возможность оферты, ликвидность бумаг также предполагается на очень низком уровне, что в целом снижает привлекательность инвестиционного инструмента», - сказал А.Шевчишин.

Кроме того, он подчеркивает, что рассчитать рыночную доходность этого инструмента практически невозможно в связи с тем, что погашение облигаций будет проходить в течение года - с 27 августа 2014 по 26 августа 2015 г., а риски в период один год - значительны.

По мнению экспертов, выпуск именных процентных облигаций КиГАЗ «Авиант» в основном «осядет» в госбанках.

Как предполагает аналитик инвесткомпании «Сократ» Михаил Сальников, скорее всего, значительная часть эмиссии будет выкуплена Укрэксимбанком и Ощадбанком (все - Киев). Кроме того, возможно участие в выкупе эмиссии со стороны банков, находящихся в ожидании национализации.

Ранее сообщалось, что Минпромполитики приказом №438 от 30 июня 2009 г. приняло решение об открытом размещении именных процентных облигаций КиГАЗ «Авиант» на 858 млн. грн., обеспеченных гарантиями Кабмина. Согласно проспекту эмиссии, облигации номиналом 1 тыс. грн. будут выпущены двумя сериями. Номинальная стоимость серии «А» - 515 млн. грн., серии «В» - 343 млн. грн. Доходность облигаций серии «А» установлена на уровне 11% годовых на весь период обращения, серии «В» - на уровне 16,5% годовых на первый год обращения. Андеррайтером выпуска выступает Первый инвестиционный банк (Киев). Размещение облигаций серий «А», «В» состоится с 27 июля 2009 г. по 26 июля 2010 г. Погашение обеих серий пройдет с 27 июля 2014 г. по 26 июля 2015 г.

Привлеченные средства предполагается направить на финансирование производственной деятельности предприятия, формирование ресурсной базы, в частности, на погашение кредиторской задолженности перед банками на сумму 515 млн. грн. и достройки самолетов на сумму 343 млн. грн. в рамках реализации инвестиционных проектов по строительству самолетов на период 2009-2015 гг.

Харьковское государственное авиационное производственное предприятие и КиГАЗ «Авиант» вместе с АНТК им. Антонова и ГП «Завод 410 гражданской авиации» (оба - Киев) входят в состав государственного авиастроительного концерна «Антонов».

Источник: Интерфакс-Украина